세계 경제사 이해하기 일본 [2부] 잃어버린 30년, 엔저, 그리고 재도약 시나리오

안녕하세요. 언제나 건강한 하루를 보내고 싶은 숫자읽는여자입니다.

2부에서는 버블 붕괴 이후의 ‘잃어버린 30년’, 그리고 통화·재정·구조개혁이 결합된 정책 실험, 최근 엔저와 공급망 재편까지를 정리합니다. “일본은 왜 장기침체에 빠졌고, 지금 무엇이 달라졌는가?”라는 질문으로 세계 경제사 이해하기 일본의 현재와 미래를 살펴봅니다.

세계 경제사 이해하기 일본 [1부] 메이지유신부터 버블 붕괴까지

 

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1) 장기침체의 구조 디플레·인구·생산성

버블 붕괴 후 일본은 물가·임금이 정체되는 디플레이션 함정에 들어갔습니다. 배경에는 ① 고령화·인구감소로 인한 잠재성장률 하락, ② 내수 위축과 기대 인플레이션 하락, ③ 은행권 부실정리 지연에 따른 대출 경색, ④ 서비스 부문 총요소생산성(TFP) 정체가 복합적으로 작용했습니다. 세계 경제사 이해하기 일본의 장기흐름을 읽는 핵심 포인트입니다.

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2) 정책 믹스: 통화·재정·구조개혁의 결합

2010년대 이후 일본은 대규모 양적·질적 통화완화, 적극적 재정지출, 규제·거버넌스 개혁을 동시에 추진했습니다. 목표는 디플레 탈피와 기대 인플레이션 재정착, 그리고 생산성 제고입니다. 여성·고령층 고용 확대, 외국인 인력 유입, 기업 지배구조 개편(ROE 중시, 자사주·배당 확대)이 눈에 띄는 변화입니다.

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3) 엔저와 공급망 재편 제조업의 재포지셔닝

최근 엔저는 수출채산성을 개선하는 동시에 수입물가 상승을 자극합니다. 글로벌 차원에서는 미·중 기술갈등과 리스크 분산이 맞물리며, 일본의 첨단소재·부품·장비(소부장) 경쟁력이 재조명되고 있습니다. 기업들은 해외 생산 다변화와 국내 리쇼어링을 병행하며, 환율과 글로벌 수요 사이클에 민감하게 대응 중입니다.

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4) 투자자·경영자를 위한 체크리스트

• 환율(엔/달러): 수출·수입 마진, 외화부채, 자산가격 민감도 점검.
• 임금·가격 추세: 코어 물가와 명목임금 동행 여부로 수요 회복의 질 파악.
• 기업 거버넌스: ROE 목표, 자사주·배당 정책, 이사회 독립성.
• 산업 포지션: 반도체 장비·정밀부품·배터리 소재 등 소부장 밸류체인 지위.
• 노동공급·자동화: 인구 제약을 디지털 전환·로보틱스로 보완하는지.

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5) 2부 요약 표

테마	변화 요인	관찰 지표	시사점
디플레 탈피	임금·물가 상방	코어CPI, 임금상승률	내수 회복의 지속성 판단
정책 믹스	통화+재정+개혁	국채금리, 재정지출, ROE	기대 관리와 신뢰 강화
엔저 효과	수출·수입 마진	무역수지, 기업이익	제조업 재포지셔닝
공급망 재편	리쇼어링·다변화	설비투자, 해외생산비중	소부장 경쟁력 부각
인구 제약	노동공급 감소	고용률, 이민, 자동화 투자	성장잠재력 방어 전략

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6) 마무리 미래를 읽는 다섯 키워드

정책 신뢰, 생산성, 거버넌스, 환율, 인구—이 다섯 축으로 세계 경제사 이해하기 일본을 보면 과거-현재-미래가 하나의 서사로 연결됩니다. 1부의 역사적 맥락과 2부의 현재 이슈를 함께 읽으면, 일본 경제의 리스크와 기회를 균형 있게 파악할 수 있습니다.

세계 경제사 이해하기 일본 [1부] 메이지유신부터 버블 붕괴까지